俄烏沖突繼續對全球生鐵市場帶來影響。隨著雙方沖突在2024年2月底進入第三個年頭，預計黑海生鐵市場繼續被分散，總體貿易量較小，價格比以往任何時候都更取決于產地和目的地。

歐洲仍然對俄羅斯生鐵出口持開放態度

歐洲生鐵市場最近的重大發展是歐盟2023年12月宣布對俄羅斯半成品鋼材和包括生鐵在內的煉鋼原材料進口延長了寬限期，決定在2024年不對俄羅斯生鐵進口采取任何嚴厲和立即的措施。根據烏克蘭咨詢公司GMKCenter的數據，2023年1-9月份，俄羅斯對歐盟的生鐵出口量達到125萬噸，而2022年全年出口量為117萬噸。根據進口寬限期延長的新規定，歐盟對俄羅斯生鐵的進口將持續到2026年，2023年12月19日至2024年12月31日進口配額為114萬噸，2025年1月1日至2025年12月31日為70萬噸，這表明俄羅斯2024年的生鐵供應會減少，但不會大幅減少，配額被認為是較為充足的，旨在滿足歐盟用戶的需求。然而，在禁令從2026年生效之前，2025年70萬噸的配額要小得多，應該會產生更大的影響。

部分市場參與者表示，他們預計，在歐洲鋼鐵需求疲軟和碳邊境調節機制（CBAM）將于2026年生效的情況下，即使沒有制裁，俄羅斯對歐盟的生鐵出口也將在未來幾年減少。意大利是俄羅斯在歐盟最大的生鐵出口目的地，在2026年對俄羅斯的禁令和CBAM生效之前，意大利將實施最多的調整。對于歐洲買家來說，與巴西、印度或烏克蘭供應的產品相比，俄羅斯生鐵價格低得多。

烏克蘭生鐵出口將繼續專注于美國市場

歐盟延長了俄羅斯生鐵進口寬限期意味著烏克蘭生鐵將繼續與之競爭，在價格劣勢的影響下，烏克蘭生鐵已被俄羅斯競爭對手擠出歐盟市場。同時，烏克蘭生鐵也在很大程度上退出了其重要的土耳其市場，該市場現在由價格更便宜的俄羅斯進口生鐵主導。盡管面臨明顯的挑戰，烏克蘭生鐵供應商仍繼續向利潤豐厚的美國市場發貨，與目前俄羅斯出口意大利或土耳其的價格相比，美國市場以相對較高的價格大量進口。2022年美國市場對俄羅斯進口關閉后，美國買家希望增加從其他來源國的采購，包括巴西、印度和烏克蘭。對于被黑海港口封鎖數月的烏克蘭工廠來說，運往美國是一個巨大而昂貴的挑戰，取而代之的是，烏克蘭使用鐵路前往波蘭波羅的海港口，這成為替代性的長路線。不過，自2023年11月以來，烏克蘭生鐵再次從黑海沿岸的敖德薩和尤日涅運往美國。

俄羅斯生鐵難以找到新的出口

對于俄羅斯生鐵生產商來說，2024年可能需要進一步適應不斷萎縮的出口市場。由于亞洲對俄羅斯生鐵的需求似乎沒有增長，因此將大量生鐵從美國轉移到亞洲的希望仍未實現。根據俄羅斯金屬行業信息平臺metaltorg.ru的初步數據，2023年1-10月份，俄羅斯對中國的生鐵出口總量為21萬噸，同比下降近50%，約75%的對華生鐵來自俄羅斯遠東港口，其余來自黑海港口。根據最近的趨勢，土耳其將在2024年繼續成為俄羅斯生鐵的最大出口國。土耳其統計局（TUIK）與標普全球商品洞察公司的數據顯示，2023年1-10月份，土耳其從俄羅斯進口生鐵80.6萬噸，僅略低于2022年同期。2023年1-10月份從俄羅斯進口生鐵占土耳其生鐵進口量的70%。

俄羅斯海運價格仍不穩定

隨著烏克蘭重啟經黑海向美國的生鐵出口，俄羅斯繼續向土耳其、歐洲和其他地方出口生鐵，預計原產于烏克蘭和俄羅斯的生鐵黑海價格將出現顯著差異。俄羅斯生鐵的買家似乎有更多籌碼與俄羅斯供應商談判更低的價格，因為俄羅斯供應商在無法進入美國市場的情況下面臨制裁風險和有限的靈活性。此前在爭奪美國市場時，巴西和俄羅斯的價格差仍處于相對較窄的區間，標普全球商品洞察公司評估的黑海離岸價平均僅比巴西離岸價高出幾美元，主要是由于質量差異。而在過去六個月里，每周黑海生鐵離岸價評估平均比巴西離岸價評估低64.40美元/噸。而且，俄羅斯生鐵供應商的銷量仍遠低于巴西、烏克蘭和印度的競爭對手。只有俄羅斯再次進入美國市場，或者將其生鐵產量減少一半，這種顯著的價差才能縮小，但這兩種情況看起來都不太可能在2024年發生。與此同時，烏克蘭生鐵的黑海價格將繼續上漲。

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