供給端目前較為平穩，由于海外市場的持續減產，澳洲對中國發運比例被動提升，國內供給仍偏強。需求端高爐減產已基本見底，但目前以檢修結束的正常復產為主，主動增產動利仍顯謹慎，原料主動備貨力度偏弱，長短流程鋼廠對廢鋼有一定爭奪，燒結礦配比雖有提升空間，但需要鋼廠加大復產力度才能打開對鐵礦的需求彈性。

  庫存方面，短期內到港高峰已過而疏港轉穩并有望回升，港口庫存累庫壓力緩解，長期看若鋼廠復產持續性不足，鋼廠補庫對原料的正反饋帶動就難以形成，港口庫存壓力仍將增大，疊加鐵礦現在已處于低貼水，反彈空間不足，建議空單謹慎持有。

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